Báo cáo Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp – Tháng 11/2025

24 Tháng Mười Hai 2025 - 02:02 CH Alternate Text

FiinGroup trân trọng giới thiệu Báo cáo Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Tháng 11/2025, cung cấp bức tranh tổng quan về thị trường TPDN trong tháng.

Một số điểm nổi bật trong báo cáo:

Quy mô thị trường tăng chậm lại: Giá trị TPDN lưu hành đạt gần 1,37 triệu tỷ đồng (+1,2% MoM), giảm tốc rõ rệt so với tháng 10 (+2,5% MoM) do phát hành mới giảm mạnh (-45,3% MoM) và thiếu vắng phát hành công chúng.
Phát hành mới chững lại sau tháng 10 cao điểm: Tổng GTPH tháng 11 chỉ đạt 36,7 nghìn tỷ đồng, mức thấp nhất trong 4 tháng, phản ánh tâm lý thận trọng hơn của các tổ chức phát hành trong bối cảnh chi phí vốn nhích lên
Mua lại trước hạn giảm theo đà tăng lãi suất, ngoại lệ ở Bất động sản: Giá trị mua lại đạt 15,1 nghìn tỷ đồng (-31% MoM), chủ yếu giảm ở Ngân hàng khi động lực tất toán sớm suy yếu. Ngược lại, Bất động sản tăng mua lại, tập trung ở một số doanh nghiệp quy mô lớn
Thanh khoản thứ cấp cải thiện nhẹ: Tổng GTGD đạt 122,2 nghìn tỷ đồng, tương đương 6,1 nghìn tỷ đồng/ngày (+25% MoM), dòng tiền tập trung vào kỳ hạn 1-3 năm, thay vì 3-5 năm như tháng trước.
Áp lực thanh toán ngắn hạn hạ nhiệt nhưng 1H2026 vẫn hiện hữu: Nghĩa vụ thanh toán tháng 1/2026 giảm mạnh, tuy nhiên hơn 77,7 nghìn tỷ đồng giá trị gốc TPDN Phi ngân hàng sẽ đáo hạn trong 1H2026, với BĐS chiếm tỷ trọng lớn, hàm ý rủi ro thanh khoản trung hạn mang tính tập trung theo ngành.